阳光城集团股份有限公司（以下简称“阳光城”或“公司”）于 债券市场发行多期债券。截至本报告出具日，大公国际资信评估有 限公司（以下简称“大公”）评定阳光城的主体长期信用等级为 AA+， 评级展望为负面，“21 阳光城 MTN001”、“21 阳城 01”、“21 阳城 02”、 “20 阳城 01”、“20 阳城 02”、“20 阳城 03”、“20 阳城 04”、“20 阳 光城 MTN001”、“20 阳光城 MTN002”和“20 阳光城 MTN003”的信用 等级为 AA+。

阳光城 2021 年度业绩预计大幅亏损反映其盈利能力显著下降， 对债务偿还缺乏有效保障。阳光城于 2022 年 1 月 29 日发布《阳光 城集团股份有限公司 2021 年度业绩预告》称，阳光城 2021 年归属 于上市公司股东的净利润预计亏损 45.00 亿元～58.00 亿元，归属 于上市公司股东扣除非经常性损益后的净利润预计亏损 73.00 亿 元～86.00 亿元，同比大幅亏损。业绩预亏一方面是因为阳光城计提 存货跌价准备，2021 年房地产行业政策调控升级，公司为进一步促 进销售回款，采取降价措施；同时，阳光城再融资受阻，回款流动性 大幅受限，流动性承压明显，对阳光城销售构成很大影响，且未来销 售情况亦不容乐观。另一方面，阳光城2021年度竣备项目数量减少， 房地产业务结算规模下降导致营业利润减少。

另一方面，阳光城新增“21 阳城 01”利息展期以及“21 阳光城 MTN001”未按期偿付利息，反映其债务偿还能力明显下降。因近期偿 债资金筹措压力较大，阳光城于 2022 年 1 月 21 日 9:15 至 2022 年 1 月 24 日 15:00 召开关于“21 阳城 01”的债券持有人会议，审议通 过将应于 2022 年 1 月 24 日支付的利息展期至 2023 年 1 月 22 日。 此外，“21 阳光城 MTN001”未按期偿付利息，2022 年 1 月 29 日，阳 光城发布公告称，“21 阳光城 MTN001”未能通过利息展期的议案， 本期中期票据设置了 5 个工作日的宽限期，若阳光城在该期限内对 应付利息进行了足额偿还，则不构成在本期中期票据项下的违约。

大公认为，阳光城盈利能力显著下降，对债务偿还缺乏有效保 障；阳光城新增“21 阳城 01”利息展期以及“21 阳光城 MTN001” 未按期偿付利息，反映其债务偿还能力明显下降。因此，大公决定将 阳光城主体信用等级调整为 BBB，评级展望维持负面，“21 阳光城 MTN001”、“21 阳城 01”、“21 阳城 02”、“20 阳城 01”、“20 阳城 02”、 “20 阳城 03”、“20 阳城 04”、“20 阳光城 MTN001”、“20 阳光城 MTN002”和“20 阳光城 MTN003”信用等级调整为 BBB。